Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями»






НазваниеДипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями»
Дата публикации12.10.2013
Размер43.6 Kb.
ТипДиплом
ley.se-todo.com > Информатика > Диплом
АВТОРЕФЕРАТ

Краткое описание дипломной работы

Представляю Вашему вниманию дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями». Дипломная работа посвящена исследованию общей рискованности российского фондового рынка и его взаимосвязи с общей экономической ситуацией в стране. В соответствии с этой целью в теоретической части дипломной работы подробно рассмотрены такие понятия как риск, доходность и диверсификация, приведены определения и методы расчета общего, системного и несистемного рисков, факторные модели для выявления взаимосвязи между уровнем системного риска и макроэкономическими показателями.

Первой частью практического исследования является анализ общего состояния отечественного рынка ценных бумаг. На этом этапе была вычислена доходность и риск всего рынка в целом и был проведен анализ динамики изменения этих показателей за шестилетний период с 1999 по 2004 гг.

Для того, чтобы вычислить доходность и риск для всего рынка в целом, необходимо посчитать эти показатели для каждой ценной бумаги, обращающейся на рынке. Но поскольку российский фоновый рынок является достаточно большим, для простоты расчетов я выбрала индекс российской торговой системы, который является индикатором всего рынка. Из 68 бумаг, входящих в индекс, отобрала 15 ценных бумаг, которые имеют наибольшие удельные веса в индексе. Таки образом, получилась репрезентативная выборка.

Доходность рынка была рассчитана на основании значений индекса РТС, а значения общего риска были вычислены с помощью среднеквадратического отклонения ожидаемой доходности от фактической. Для точности и полноты исследования и доходность, и риск вычислены на квартальной основе.

Первым выводом из проведенного анализа стало то, на протяжении 6 лет и доходность и риск неуклонно снижались. Так, среднее значение доходности рынка составило 22,7% за квартал в 1999г. Этой доходности соответствовало среднее квартальное значение риска 26,5%. К 2004 г. значение доходности рынка упало до 4,6%, а риск снизился до уровня 10,5%. Таким образом, доходность снизилась почти в 4 раза, а риск снизился почти в 2,5 раза.

Вторым выводом, полученным в процессе исследования является то, что структура общего риска изменялась на протяжении всего шестилетнего периода. Как известно из теории, общий риск состоит из собственного риска ценной бумаги и рыночного риска. В свою очередь, системный риск при диверсификации усредняется, а несистемный – уменьшается, и для того, чтобы сократить риск, инвестору необходимо как можно шире диверсифицировать свой портфель.

В период с 1999 по 2000 гг соотношение между системным и несистемным риском было 1 к 1, в 2001 и 2002 году системный риск занимает только 31% от общего риска, а в 2003 и 2004 году доля системного риска составляет всего лишь 10 %.

В результате исследования были выявлены следующие причины снижения доли системного риска. Основной причиной по моим расчетам является увеличение количества ликвидных ценных бумаг, которые представляют не только нефтегазовые и энергетические отрасли, но и иные отрасли народного хозяйства. Следствием этого является снижение корреляционной связи между их доходностями, что позитивно отразилось на снижении системного риска.

Таким образом, на протяжении периода с 1999 года по 2004 год происходило снижение коэффициента корреляции между доходностями отдельных ценных бумаг и индексом РТС, следствием этого является уменьшение доли системного риска в общем риске, а это в свою очередь привело к снижению общей рискованности российского фондового рынка.

Кроме исследования общей рискованности российского фондового рынка в дипломной работе была выявлена и проанализирована взаимосвязь между уровнем системного риска и макроэкономическими показателями. В качестве макроэкономических показателей были рассмотрены приростные изменения следующих факторов:

  1. Темп прироста реального ВВП;

  2. Темп инфляции потребительских цен;

  3. Экспорт товаров и услуг;

  4. Сальдо торгового баланса;

  5. Официальный курс валюты;

  6. Денежная масса, включающая наличные и безналичные деньги;

  7. Доходность по межбанковским кредитам.

Как показало исследование, между этими показателями и величиной системного риска существует достаточно сильная взаимосвязь. Т.Е. изменение любого из макроэкономических показателей повлечет за собой изменение уровня рыночного риска. Причем изменения будут однонаправлены.

Корреляционный анализ выявил, что лучшим показателем, объясняющим изменение риска по проведенным расчетам является темп прироста реального ВВП, что согласуется с теорией. Величина абсолютного ВВП как в номинальном так и в реальном исчислении на протяжении всего периода неуклонно возрастала, однако темп прироста постоянно снижался. Так, произошло снижение темпа прироста ВВП почти в 2 раза с 20% до 11%. Ранее было сказано, что и величина рыночного риска также снизилась почти в 3 раза. Помимо этого фактора, наибольшее влияние на изменение уровня системного риска оказывают прирост экспорта товаров и курса валюты. Эти показатели снижались. В целом для экономики России в исследуемый период было характерно снижение темпов прироста для всех макроэкономических факторов. Это объясняется тем, что с каждым годом ее развитие становиться более устойчивым и предсказуемым.

Таким образом, корреляционный анализ между макроэкономическими факторами и величиной системного риска доказал что между этими величинами существует прямая связь, и прогнозируя изменение одного показателя можно почти со высокой уверенностью предсказать изменение другого показателя и чем более неустойчивы макроэкономические показатели, тем выше системный риск.

Благодаря многофакторным моделям можно увеличить долю объясняемой части рыночного риска, т.е. можно проанализировать, на сколько процентов комбинация факторов объясняет изменение доли рыночного риска. Исследование показало, что изменение таких трех показателей как ВВП, экспорт и денежная масса на 70% объясняют изменчивость рыночного риска.

Проведя дипломное исследование, можно сделать следующее заключение. В экономической системе все взаимосвязано. Изменение одних факторов повлечет за собой неизбежное изменение других факторов. С 1999 по 2004 год Россия наращивала экономический потенциал, и с каждым годом экономическая ситуация становилась все более стабильной и прогнозируемой. Следствием этого является рост фондового рынка страны, снижение общей рискованности рынка ценных бумаг и изменения структуры общего риска в сторону уменьшения доли рыночного риска. На рынке капитала с каждым годом обращается все большее количество ценных бумаг новых компаний-эмитентов, и это приводит к снижению корреляции между отдельными ценными бумагами. А это в свою очередь увеличивает возможности для диверсификации портфеля и увеличивает инвестиционную привлекательность России, что приводит к развитию всех сфер деятельности рыночной системы.

Добавить документ в свой блог или на сайт

Похожие:

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» icon4. Законодательные основы становления рынка ценных бумаг в России
В современной рыночной экономике рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconМетодические рекомендации по проведению зао акб «Национальный Клиринговый Центр»
Ьной оценки кредитного риска, принимаемого зао акб «Национальный Клиринговый Центр» на контрагентов и эмитентов ценных бумаг при...

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» icon№1. Сущность и виды ценных бумаг
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года содержит определение только эмиссионной ценной бумаги «любая ценная...

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconВалютный курс по паритету покупательной способности Валовой национальный продукт внп
Фундаментальные факторы являются ключевыми макроэкономическими показателями состояния национальной экономики, действующим в среднесрочной...

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconОтчет о выполненной работе по проекту «Исследование факторов, влияющих...
Отбор факторов для изучения их воздействия на формирование доходности на рынке государственных ценных бумаг России 3

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconМалая Энциклопедия Трейдера ббк 65. 26 Н20 Найман Э. Л
Книга предназначена как для профессиональных участников рынка ценных бумаг, валютного рынка и биржевых товарных рынков, так и для...

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconК Регламенту оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг
Уведомление), не раскрывает все связанные с заключением сделок на рынке ценных бумаг риски (многие из них даже не могут быть корректно...

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconУведомление о рисках
Инвесторов ОАО «ак барс» банк на рынке ценных бумаг (далее – Регламент) является Уведомлением о рисках, связанных с осуществлением...

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconПрограмма дисциплины «Первичное публичное предложение корпоративных ценных бумаг»
Программа предназначена для преподавателей, ведущих занятия по учебной дисциплине, учебных ассистентов и студентов направления подготовки...

Дипломный проект на тему «Изменение системного риска российского рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с макроэкономическими показателями» iconДипломный проект на тему Особенности функционирования транснациональных...
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования



Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2018
контакты
ley.se-todo.com

Поиск